Les marchés mondiaux ont été frappés par une multitude de vents contraires macroéconomiques, mais Morgan Stanley voit des opportunités pour les investisseurs de s’entasser dans des “anges déchus” – des actions qui, selon la banque, se sont vendues de manière importante et semblent désormais attrayantes. Avec le MSCI Europe en baisse de près de 14% cette année, Morgan Stanley pense que les actions européennes ont été survendues, l’indice se négociant désormais en dessous de son rapport cours/bénéfice médian à long terme – une mesure importante utilisée par les traders pour évaluer la valeur d’un actif. Mais malgré les conditions de survente et la baisse des valorisations, la banque a déclaré qu’elle restait prudente sur les actions européennes. “Dans l’ensemble, nous considérons les valorisations des actions comme raisonnablement attrayantes plutôt que particulièrement bon marché, d’autant plus que la situation fondamentale des bénéfices des entreprises commence à sembler assez difficile”, ont déclaré les stratèges de Morgan Stanley, dirigés par Ross MacDonald, dans une note de recherche en mai. 24. Cependant, la banque a reconnu qu’il existe des poches d’opportunités pour sa liste des “anges déchus”. “Nous reconnaissons que pour un certain nombre d’actions et de secteurs, la sous-performance a déjà été extrême. Compte tenu de cela, nous pensons que les investisseurs sont susceptibles d’aiguiser leurs crayons sur des noms uniques où les risques de récession commencent à être pris en compte / le risque-récompense semble attrayant”, dit MacDonald. “Bien que nous soyons prudents sur le plan tactique, nous pensons que les investisseurs sont de plus en plus désireux de se positionner dans de “bonnes entreprises à un meilleur prix” – des actions où la sous-performance récente a créé un point d’entrée attrayant pour les investisseurs patients”, a-t-il ajouté. CNBC Pro met en lumière cinq des “anges déchus” de Morgan Stanley. Capgemini Morgan Stanley considère le cabinet de conseil français Capgemini comme une valeur “refuge” à une “valorisation attractive”. La banque a noté que la société a des antécédents d’être relativement défensive et a bien performé pendant la pandémie de coronavirus. Capgemini est également exposé à des thèmes technologiques structurels, tels que l’accélération de la demande pour la transformation numérique et la fabrication numérique/industrie 4.0. La banque considère l’action comme une valeur attrayante pour cette opportunité de croissance et a attribué un objectif de cours de 237 euros (254 $) à l’action. Cela implique une hausse potentielle de 31,3 % par rapport au cours de clôture de l’action de 180,5 euros le 31 mai. Deutsche Post La banque estime que le commerce électronique est une tendance séculaire qui est « là pour rester » — malgré la normalisation du secteur cette année et un éventuel ralentissement de la consommation. Morgan Stanley a noté que Deutsche Post a investi dans l’automatisation et la numérisation de ses opérations, ainsi que dans l’élargissement de sa clientèle, ce qui a entraîné la croissance de sa capacité et de son marché adressable. L’action semble également bon marché par rapport à ses pairs, a noté MacDonald, l’action se négociant avec une décote par rapport à ses pairs aux États-Unis – une décote de 45 % et 10 % pour UPS et Fedex, respectivement. “Nous trouvons ces remises excessives”, a-t-il ajouté. EssilorLuxottica Morgan Stanley estime que le profil de revenus de l’entreprise est le plus résistant parmi ses pairs. “À la lumière des inquiétudes du marché concernant la vulnérabilité du sentiment des consommateurs, nous considérons EssilorLuxottica comme l’une des actions les plus sûres pour les investisseurs consommateurs, compte tenu de son profil de revenus axé sur la santé”, a déclaré MacDonald. La banque prévoit que la société réalisera une croissance composée de ses bénéfices sur cinq ans de 11 %. Cela sera principalement tiré par les synergies et l’innovation des produits. La banque estime que l’entreprise offre “un niveau bien plus élevé de [earnings] visibilité” par rapport aux autres marques et marques de consommation. LVMH La banque a déclaré que LVMH reste un “premier choix” dans un secteur qui se déclasse depuis fin 2021, décrivant l’entreprise comme un “gain structurel de parts de marché” dans presque tous les pays. De plus, LVMH est le seul acteur exposé à la réouverture du commerce dans l’espace du luxe, la banque a déclaré qu’elle restait “optimiste” sur les perspectives de croissance de l’entreprise et estime qu’elle devrait “mieux résister” que ses pairs dans un contexte défavorable. “SAP offre une combinaison de revenus récurrents élevés, de solides moteurs de demande de produits et de marché et une valorisation désormais inférieure aux niveaux planchers précédents”, a déclaré MacDonald. Il continue également de voir un “catalyseur positif” dans l’activité cloud de SAP g rangée.
Uwe Anspach | alliance photo | Getty Images
Les marchés mondiaux ont été frappés par une multitude de vents contraires macroéconomiques, mais Morgan Stanley voit des opportunités pour les investisseurs de s’entasser dans des “anges déchus” — les actions qui, selon la banque, se sont vendues de manière importante et semblent désormais attrayantes.
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