Les actions américaines ont mis fin à une séquence de sept semaines de défaites vendredi, alors que les investisseurs parient que l’assouplissement des données économiques suffirait à ralentir le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
L’indice des actions américaines de premier ordre, le S&P 500, a terminé la semaine en hausse de 6,6%, sa meilleure performance depuis novembre 2020, mettant fin à la plus longue série de pertes hebdomadaires depuis 2001. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a également rebondi, en hausse de 6,8%. pour la semaine.
Des données économiques plus faibles, associées à des signes précurseurs d’un pic d’inflation, ont donné aux investisseurs suffisamment de raisons de revenir sur leurs attentes quant à l’agressivité avec laquelle la banque centrale américaine augmentera les taux d’intérêt. Des taux plus élevés augmentent les coûts d’emprunt pour les entreprises et peuvent réduire les bénéfices futurs.
Malgré le rebond des cours boursiers, certains investisseurs restent méfiants. Le récit positif ne tient que si l’assouplissement des données ne prédit pas une récession et si la campagne de la Fed pour freiner l’inflation réussit avant qu’elle ne coupe trop loin dans la croissance.
“Nous pensons toujours que ce n’est pas la fin du courant descendant, mais plutôt un rebond du marché baissier”, a déclaré Alex Veroude, directeur des investissements chez Insight Investment.
Mardi était le seul jour où les actions ont enregistré une perte, à la suite de données de fabrication faibles et d’un rapport de ventes de maisons neuves plus faibles que prévu. Ces données ont ajouté à la nervosité à la suite d’un certain nombre de rapports sur les résultats faibles du premier trimestre de détaillants de renom tels que Target et Walmart la semaine dernière.
Et mercredi, la publication du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed a confirmé un ton belliciste, mais toujours pas aussi agressif que certains analystes l’avaient prévu.
Jeudi, les marchés ont été encouragés par des bénéfices supérieurs aux attentes des grands détaillants Macy’s, Dollar General et Dollar Tree, aidant à compenser les inquiétudes de la semaine dernière concernant le secteur.
Vendredi a offert un autre coup de pouce lorsque les données officielles ont montré que les dépenses personnelles – un signe de pression inflationniste dans l’économie américaine – ont légèrement diminué.
Les points morts d’inflation, une mesure du marché des attentes d’inflation, ont également chuté au cours de la semaine. Les attentes quant à l’endroit où se situerait le taux directeur de la Fed d’ici décembre sont passées de 2,8 % à 2,6 %, suggérant une plus petite série de hausses à l’avenir.
Les investisseurs, marqués par les pertes récentes, se sont arrêtés pour se demander si la vente de cette année était exagérée. Même après les gains de la semaine dernière, le S&P 500 est en baisse de 12,8 % cette année, tandis que sa capitalisation boursière globale a chuté de 6,8 milliards de dollars par rapport à son sommet de janvier.
“Le sentiment global est très baissier”, a déclaré Paul Leech, co-responsable des actions mondiales chez Barclays. “Mais les gens essaient également de concilier le manque de catalyseurs positifs à venir avec la quantité de mauvaises nouvelles déjà dans le prix.”
Certains analystes ont également souligné la probabilité que les gains récents des bons du Trésor et les pertes des actions aient incité certains investisseurs à rééquilibrer leurs portefeuilles en actions, soutenant les cours des actions. Dans la semaine qui s’est terminée mercredi, plus de 21,8 milliards de dollars ont été investis dans les actions américaines, le plus en 10 semaines, selon Bank of America.
La hausse des actions américaines a contribué à faire monter les bourses à travers le monde. L’indice FTSE All World a gagné 4,9% sur la semaine, évitant de justesse un nombre record de pertes hebdomadaires. L’indice Stoxx 600 à l’échelle européenne a terminé la semaine en hausse de 3% et le FTSE 100 a augmenté de 2,6% au Royaume-Uni, où les données ont également montré des faiblesses.
L’activité commerciale en Grande-Bretagne a stagné, selon un indice S&P Global basé sur une enquête auprès des directeurs d’achat. La Banque d’Angleterre a relevé les taux d’intérêt plus tôt et plus agressivement que la Fed, mais l’inflation, alimentée en grande partie par la hausse des prix des matières premières en raison de la guerre en Ukraine, devrait atteindre 9 % en mai.
Certains investisseurs restent nerveux, préoccupés par le casse-tête auquel sont confrontées les banques centrales, qui doivent soit laisser l’inflation monter en flèche afin d’endiguer la chute des prix des actifs et le ralentissement de la croissance, soit continuer à relever les taux pour étouffer l’inflation au risque de déclencher une récession.
“Le marché doute de la capacité de la Fed à donner suite à sa politique”, a noté le stratège commercial de la Société Générale, Michael Pintar, dans une note aux clients de la banque jeudi soir. “Je pense que nous arriverons à un point au cours des prochains mois où il deviendra évident que les attentes du marché sont erronées et que les taux augmenteront avec la volatilité.”
